CC1 của chủ tịch Phan Hữu Duy Quốc, bứt phá doanh thu nửa đầu năm, nhưng "lõi" lợi nhuận xây lắp vẫn rất mỏng

Cụ thể, báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 vừa được soát xét của CC1 cho thấy bức tranh trái chiều: Doanh thu thuần đạt 6.464 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 31% so với cùng kỳ, hoàn thành 35% kế hoạch năm. Tuy nhiên, "câu chuyện" đằng sau những con số này không đơn thuần là sự tăng trưởng tuyến tính.

Áp lực chi phí bào mòn biên lợi nhuận cốt lõi

Trong khi doanh thu bứt phá, lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh chính – mảng xây lắp – lại đi lùi. Giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn tốc độ doanh thu, kéo biên lợi nhuận gộp từ mức hơn 5% của cùng kỳ năm trước xuống chỉ còn dưới 1%.

Đại diện CC1 lý giải, chi phí nguyên vật liệu xây dựng và chi phí nhân công tăng cao trong nửa đầu năm là những "cơn gió ngược" chính ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất của mảng kinh doanh cốt lõi.

Điều này đặt ra bài toán bài toán về tối ưu hóa chi phí và quản trị chuỗi cung ứng cho nhà thầu hàng đầu này, đặc biệt trong bối cảnh nhiều dự án hạ tầng trọng điểm đang vào giai đoạn tăng tốc.

Lợi nhuận tăng nóng từ "nguồn thu bất thường"

Trái ngược với sự ảm đạm từ hoạt động xây dựng, lợi nhuận trước thuế của CC1 bất ngờ tăng vọt 142%, đạt gần 114 tỷ đồng. Kéo theo đó, lợi nhuận sau thuế tăng 119%, lên mức 82 tỷ đồng.

Điểm nhấn tạo nên cú hích này chính là doanh thu hoạt động tài chính tăng mạnh, đến từ lãi chuyển nhượng các khoản đầu tư.

Trong giải trình gửi tới cổ đông, ban lãnh đạo CC1 xác nhận đây là nguyên nhân then chốt giúp công ty cải thiện kết quả cuối cùng. Dù giúp bức tranh lợi nhuận "đẹp mắt" hơn, song sự đóng góp này lại mang tính chất không thường xuyên, đặt ra câu hỏi về tính bền vững nếu hoạt động kinh doanh cốt lõi không sớm được cải thiện biên lãi.

Dòng tiền đảo chiều và "bệ phóng" đơn hàng

Ở chiều hướng tích cực, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của CC1 đã đảo chiều ngoạn mục từ âm sang dương 2.385 tỷ đồng, một tín hiệu đáng mừng trong ngành xây dựng vốn khát vốn.

Sự cải thiện này nhờ vào việc gia tăng các khoản phải trả từ khách hàng, khi doanh nghiệp liên tục trúng thầu và triển khai các dự án mới. Đây được xem là minh chứng cho năng lực đấu thầu cũng như uy tín của CC1 trên thị trường.

Đến cuối tháng 6, tổng tài sản của CC1 vượt mốc 20.200 tỷ đồng, tăng 18% so với đầu năm. Đáng chú ý, "kho vốn" tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp tăng tới 87%, lên 3.826 tỷ đồng, tạo dư địa tài chính cho các chiến lược mở rộng.

Trên bảng cân đối kế toán, các khoản phải thu và hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng lớn, lên tới 11.775 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, nợ phải trả tăng lên 15.722 tỷ đồng. Tuy nhiên, dư nợ vay đã được kiểm soát và ghi nhận giảm nhẹ so với đầu năm, xuống còn gần 6.300 tỷ đồng.

Kỳ vọng nửa cuối năm

Theo tài liệu được thông qua tại đại hội, CC1 đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất năm 2026 đạt 18.607 tỷ đồng, tăng khoảng 57% so với kết quả thực hiện năm 2025. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 492 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 82%.

Tuy nhiên, với việc mới chỉ thực hiện được 23% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế, áp lực lên vai ban lãnh đạo trong nửa cuối năm là rất lớn.  

Đáng chú ý, doanh nghiệp trình cổ đông phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025. Cụ thể, CC1 dự kiến phát hành gần 23,7 triệu cổ phiếu, tương đương tỷ lệ 5% trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá ước hơn 237 tỷ đồng.

Nguồn vốn phát hành từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối được xác định tại ngày 31/12/2025 căn cứ theo BCTC Hợp nhất năm 2025 đã được kiểm toán. Thời gian thực hiện dự kiến trong năm 2026, sau khi doanh nghiệp hoàn tất các thủ tục theo quy định. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của CC1 dự kiến tăng từ khoảng 4.747 tỷ đồng lên hơn 4.984 tỷ đồng.

AN NHIÊN