Theo hội đồng quản trị Phát Đạt để đáp ứng theo kế hoạch này, công ty thau đổi chiến lược thay vì mở rộng quỹ đất hay tăng trưởng nóng, Phát Đạt bước vào năm bản lề 2026 với một định hướng hoàn toàn khác: rời khỏi vùng an toàn của bất động sản thuần túy, lao vào hạ tầng, khu công nghiệp và các dự án BT quy mô lớn.
Công ty CP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026.
Tuy nhiên, ẩn sau những con số nghìn tỷ là bài toán vốn căng thẳng, áp lực pha loãng cổ phiếu và câu hỏi được đặt ra: Liệu đây là bước đi chiến lược hay một “canh bạc” mạo hiểm nữa của chủ tịch Đạt?
Theo đó, Phát Đạt xác định năm 2026 là bước ngoặt với con số ấn tượng, mở đầu cho kế hoạch 5 năm với mục tiêu doanh thu lũy kế hơn 44.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 11.800 tỷ đồng. Đáng chú ý không phải các con số, mà là cách Phát Đạt định vị lại mô hình hoạt động.
Hai trụ cột mới
Thương mại và hạ tầng Chiến lược được tái định hình xoay quanh hai trụ cột chính: bất động sản thương mại và các dự án hạ tầng theo hình thức BT (Xây dựng – Chuyển giao). Đây là sự dịch chuyển rõ rệt khỏi mô hình phát triển dự án nhà ở thuần túy – phân khúc đang chịu áp lực thanh lọc mạnh do tín dụng bị siết và thị trường trầm lắng.
Chủ tịch Nguyễn Văn Đạt xoay trục và chuyển hướng công ty với các định hướng mới và doanh thu khủng.
Thay vào đó, Phát Đạt đang theo đuổi những dự án có quy mô “khủng”: Một bệnh viện 1.000 giường với tổng vốn đầu tư dự kiến hơn 9.000 tỷ đồng, một dự án cao tốc khoảng 15.000 tỷ đồng, cùng kế hoạch phát triển khu công nghiệp với tổng diện tích hơn 2.000 ha tại nhiều địa phương. Đây là những lĩnh vực đang được hưởng lợi từ xu hướng đầu tư công và dịch chuyển sản xuất, hứa hẹn nguồn thu dài hạn ổn định hơn so với thị trường nhà ở đầy biến động.
Cụ thể, Phát Đạt đang hoàn tất thủ tục đề xuất hai dự án theo hình thức BT tại TPHCM, với tổng mức đầu tư khoảng 24.000 tỷ đồng, gồm bệnh viện 1.000 giường (9.000 tỷ đồng) và dự án đường trên cao (15.000 tỷ đồng).
Ngoài ra, Phát Đạt đang xin chủ trương đầu tư các khu công nghiệp tại Quảng Ngãi, Tây Ninh và Đồng Tháp với tổng quy mô hơn 2.000 ha. Doanh nghiệp dự kiến lợi nhuận quý I/2026 đạt khoảng 100 tỷ đồng, chủ yếu từ chuyển nhượng dự án Thuận An 1.
Đáng chú ý, cũng tại đại hội ông Đạt cho hay công ty đang tham gia quá trình được lựa chọn làm nhà đầu tư chiến lược cho dự án Thủ Thiêm Eco Smart City do Lotte triển khai, với tổng vốn đầu tư hơn 50.000 tỷ đồng. "Hiện Phát Đạt đang là ứng viên thứ hai", ông Đạt cho hay.
Để góp 35% vốn tại dự án này, doanh nghiệp cần chứng minh năng lực tài chính khoảng 15.000 tỷ đồng, cho thấy yêu cầu cao về nguồn lực và khả năng huy động vốn.
Một trong những dự án mà Phát Đạt gây chú ý gần đây đó là đề xuất di dời Trường Đại học Bách Khoa TPHCM gây phản ứng mạnh mẽ. Tuy nhiên, theo chủ tịch Đạt, công ty làm đúng chủ trương còn phê duyệt là do cơ quan chức năng.
Huy động 2.000 tỷ đồng hay phương án “bán giấy lấy tiền”?
Trước áp lực vốn và môi trường lãi suất, Phát Đạt lựa chọn một giải pháp tái cấu trúc danh mục mạnh tay. Hàng loạt dự án có vòng đời dài, hiệu quả thấp hoặc không còn phù hợp được đưa vào danh sách thoái vốn. Nhường chỗ cho các dự án có khả năng tạo dòng tiền nhanh. Chiến lược “bán để sống, giữ để tăng trưởng”.
Bài toán tài chính giúp Phát Đạt lột xác hay phương án “phát hành giấy lấy tiền” là một “canh bạc liều” nữa của chủ tịch Nguyễn Văn Đạt
Cụ thể, Phát Đạt thông qua kế hoạch chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỉ lệ 5:1, giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu thành công, công ty dự kiến thu về gần 2.000 tỷ đồng để bổ sung vốn lưu động và đầu tư vào các dự án như: Han Riverside (Đà Nẵng), Đà Nẵng Centre Point; trong đó 921 tỷ đồng để mua 99% cổ phần doanh nghiệp từ ông Võ Ngọc Châu và 300 tỷ đồng để mua 50% cổ phần Công ty AKYN (dự án 239 Cách Mạng Tháng Tám, TPHCM) từ Công ty CP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh.
Đồng thời, PDR cũng phát hành thêm khoảng 119,7 triệu cổ phiếu để trả cổ tức tỷ lệ 10% cho cổ đông hiện hữu từ phần lợi nhuận chưa phân phối cuối năm 2025 (ước 1.736 tỷ đồng).
Nếu tất cả phương án hoàn tất, vốn điều lệ PDR sẽ tăng từ 9.978 tỷ lên 13.171 tỷ đồng. Lộ trình dự kiến, PDR sẽ tiến hành phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu kết thúc trước ngày 30/6 và vào quý III/2026 sẽ chia cổ tức.
Liệu đây là bài toán khả thi để Phát Đạt lột xác hay phương án “phát hành giấy lấy tiền” là một “canh bạc liều” nữa của ông Đạt như tích cách và tên thường gọi của ông “Lộc Liều”?
AN NHIÊN
